El promedio de los pronósticos de 47 despachos de análisis financiero, consultorías y corredurías es de un crecimiento de 2.2% para el Producto Interno Bruto (PIB) de México este año. Esta previsión es inferior a 3.3% que consideran se alcanzó en todo el 2023, dato que será divulgado oficialmente por el Inegi a fines de febrero.

El desempeño esperado para las economías de América Latina es de 1.6% para este año desde 2.2% del 2023 y con el que se hilarán tres años de una consistente moderación desde el pico de 7.2% registrado en el 2021.

La trayectoria esperada para la actividad de México en el 2024, si bien muestra un mejor panorama que para la región, evidencia una desaceleración consistente desde el techo de 5.7% alcanzado en el 2021, año del rebote tras la contracción por la pandemia.

Para poner en perspectiva el consenso de expectativas, basta referir que es la estimación más alta de los últimos 90 días, se encuentra debajo de 2.5% que anticipan para México organismos internacionales como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). Y está en el piso del rango que calculó el gobierno federal para su Presupuesto de este año, que está entre 2.5 y 3.5% por ciento.

De acuerdo con los expertos consultados por FocusEconomics, la previsión de una economía mexicana que crecerá 2.2% este año resulta del impacto que tendrá un salario mínimo más alto, en un contexto de mayor gasto público, con empresas privadas que invierten en plena relocalización o nearshoring.

Ánimo para México

Tal como se muestra en el primer reporte del año hay dos grupos que anticipan una expansión por arriba de 3% para la economía de México, este año que rebasa claramente al crecimiento económico promedio de la última década que ha sido 2.5 por ciento. Se trata de Torino Capital, que estima una expansión de 3.4% este año y Scotiabank, que considera posible un incremento del PIB de 3.1 por ciento.

El detalle de la información permite ver que son 31 los entrevistados que consideran posible un crecimiento entre 2 y 2.9 por ciento.

En el extremo, 14 analistas prevén un incremento del PIB que podría fluctuar entre 1 y 1.9 por ciento.

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Al interior, el mejor desempeño provino del sector primario, que representa actividades como la agricultura y la pesca. Estas actividades crecieron un 3,2% respecto al trimestre previo, Sin embargo, las actividades primarias solamente representan un 4% del PIB, de modo que su contribución no es tan grande. En el caso de las actividades secundarias, donde se ubican las tareas industriales y de manufactura, el alza trimestral fue del 1,4% y en el sector de servicios el incremento se ubicó en un 0,6%, respecto al segundo trimestre de 2023. Los datos definitivos sobre el avance de la economía de México en el periodo de julio a septiembre serán publicados el próximo 24 de noviembre.

A tasa anual, la economía de México subió 3,3% en el tercer trimestre de este año en comparación con el mismo periodo, pero de 2022, datos que reflejan una ligera desaceleración. La cifra, de nuevo, fue ligeramente mejor de la esperada por los analistas, quienes pronosticaban un crecimiento del 3,2%. Las cifras del PIB van en línea con los pronósticos del Gobierno. La semana pasada, el subsecretario de Hacienda, Gabriel Yorio, pronosticó que la economía mexicana podría expandirse un 3,5% al cierre de este año.

Gabriela Siller, directora de Banco Base, explica que el mayor dinamismo en la economía mexicana durante el año ha sido consecuencia del crecimiento en el consumo y la inversión fija bruta, que en el tercer trimestre alcanzaron máximos récord. “Al consumo lo ha impulsado el crecimiento de la masa salarial, las remesas, las transferencias que el Gobierno proporciona a varios grupos de la población y el otorgamiento de crédito. Por su parte, la inversión fija bruta ha alcanzado máximos históricos debido al nearshoring y a la construcción de obras de públicas”, detalla.

La experta advierte de algunos riesgos que aún planean sobre el desempeño del PIB en los siguientes meses: un déficit presupuestario elevado para 2024, que presionará al alza a la inflación, obligará a mantener la tasa de interés en un nivel alto por más tiempo; la incertidumbre respecto a la política económica interna por las próximas elecciones en México; la volatilidad del tipo de cambio; una posible desaceleración económica en Estados Unidos y sus propios comicios así como un freno a la llegada de inversión fija a México por el nearshoring. De momento, estos nubarrones no se han materializado, por el contrario, la economía mexicana concreta suma dos años al alza.

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La recuperación en Latinoamérica se agotó. Las economías de México y de países centroamericanos comenzaron su desaceleración en el último trimestre de 2021, lo que significa que el proceso de recuperación del choque económico que causó la pandemia concluyó, dijo la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).

Mientras que en América del Sur la desaceleración de la actividad productiva se registró en el primer trimestre de 2022, si se compara con el trimestre anterior.

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Por lo que la Cepal afirmó: “este proceso de recuperación a nivel regional se da por concluido en el cuarto trimestre de 2021 cuando, tras dos años de iniciada la crisis, se alcanzan los niveles de PIB anteriores con un crecimiento del 0.4% con respecto al cuarto trimestre del 2019”. 

En otras palabras, para la Comisión “la recuperación económica de 2021 se agotó y parecería que las tasas de crecimiento, que en el período 2014-2019, anterior a la crisis,  fueron de apenas 0.6% en el promedio anual, volverán a ese bajo nivel”. 

En el Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2022, la Comisión afirmó que si bien los efectos y la recuperación son distintas entre las regiones, el aumento de los precios de los productos básicos afecta a toda la región. 

“Las economías de América Latina y el Caribe son muy vulnerables al alza en los precios de la energía y los alimentos”, porque el incremento de precios internacionales de bienes básicos se trasladan a los costos de producción  por la dependencia que tienen los países de los bienes importados y por el tipo de cambio. 

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La Cepal observa que hay una “intensificación en la desaceleración para el segundo trimestre, pues tras haber disminuido a la mitad, el dinamismo del ritmo económico en el primer trimestre volvería a reducirse a un tercio en el segundo trimestre de 2022”. 

Se observó que mientras Centroamérica y México se desaceleraron desde el cuarto trimestre del 2021, América del Sur, lo hizo hasta el primer trimestre del 2022, el problema en todos los casos es que se espera que se regrese a los bajos niveles de crecimiento previos a la pandemia.

Fuente: El Universal.

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México respira por ahora: la economía nacional avanzó 1 por ciento en el segundo trimestre de 2022, luego de un avance similar en el primer trimestre de 2022, de acuerdo con la estimación oportuna publicada este viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

El dato representa un aumento en comparación con lo que el Producto Interno Bruto (PIB) de México creció en los primeros tres meses del año (1 por ciento).

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La economía mexicana ha avanzado en 7 de los últimos ocho trimestres. El único ‘bache’ en su trayectoria fue el del periodo junio-septiembre, cuando cedió 0.6 por ciento.

Por sectores, el primario (que engloba actividades de agricultura y ganadería) avanzó 0.9 por ciento; el secundario (relacionado con la industria) aumentó 0.9 por ciento, y el terciario (que tiene que ver con los servicios) ganó 1 por ciento.

El rendimiento de la economía nacional se da en medio de una inflación incontrolable que abrió el segundo trimestre en 7.68 por ciento en abril y cerró en 7.99 por ciento en junio.

Economía de EU cae el segundo trimestre

El avance también se da cuando Estados Unidos, principal socio comercial y ‘motor’ externo de México, vio caer su PIB por segundo trimestre al hilo, reavivando los temores de que la economía más grande del mundo está en recesión.

El Departamento de Comercio de ese país informó que el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 0.9 por ciento en su comparación anualizada, durante el segundo trimestre, luego de una contracción de 1.6 por ciento en el primer cuarto.

Para algunos expertos, dos trimestres con caídas son suficiente para determinar que ese país está en ‘recesión técnica, pero otros analistas, la Fed y el propio presidente estadounidense descartaron esto, ya que señalaron que hay otras variables que muestran fortaleza, como el empleo.

Fuente: El Financiero.

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La recesión técnica en Estados Unidos, que ha prendido las alertas a nivel mundial, podría contagiar a la economía mexicana en la segunda mitad del año, de acuerdo con analistas consultadas.

Este jueves, Estados Unidos informó que su economía se contrajo 0.9% en el segundo trimestre del año, con lo que hiló dos trimestres consecutivos de caídas, y por lo cual los analistas han señalado que el país vecino del norte ha entrado a una recesión técnica.

Janneth Quiroz, subdirectora de Análisis Económico de Monex, explicó que en Estados Unidos la discusión de si se está o no en una recesión técnica se debe a que la caída en el primer trimestre del año se debió, en mayor medida, a la balanza comercial deficitaria.

“La caída del primer trimestre en la economía de Estados Unidos obedeció, sí a una reducción de los inventarios, pero en mayor medida se explicó por una balanza comercial deficitaria en máximos. Entonces como las exportaciones netas entran en la identidad del PIB como una suma adicional y, al tener este gran déficit, esto fue lo que restó más crecimiento. La caída del trimestre anterior obedeció a factores más externos que a la economía de Estados Unidos”,

explicó.

En tanto, para este segundo trimestre las analistas ya empiezan a ver caídas en otros indicadores internos, como lo son el consumo y la inversión.

En este sentido, Montserrat Aldave, economista principal de Finamex, explicó que en México se esperaría que en el segundo trimestre del año la economía aún presente datos positivos e, incluso, mejores a lo esperado, y sea hasta el segundo semestre cuando se contagie de la recesión técnica en Estados Unidos.

Manufacturas, exportaciones y remesas

Una recesión técnica en Estados Unidos golpearía a México en tres terrenos: el sector industrial –principalmente las manufacturas–, las exportaciones, así como las remesas que reciben los hogares mexicanos de los connacionales.

Montserrat Aldave explicó que las industrias manufactureras en México están estrechamente ligadas al mismo sector en Estados Unidos, por lo que cualquier afectación allá se podría ver reflejada también en nuestro sector industrial.

“Si se siguen desacelerando las manufacturas en Estados Unidos, eso le va a pegar a las manufacturas en México y a toda la producción industrial. El estimado del IOAE para junio ya muestra una contracción en el sector industrial”,

agregó.

El segundo tema en el que pegaría una contracción estadounidense sería el sector externo, por el lado de las exportaciones, debido a que Estados Unidos es el principal socio comercial de México. “Si Estados Unidos empieza a demandar menos bienes del extranjero esto afectaría a las exportaciones que le hacemos”, añadió Aldave.

Por su parte, Janneth Quiroz explicó que otro tema que se vería afectado serían las remesas que reciben los hogares mexicanos, y que aún en plena pandemia y crisis económica, lograron marcar récords de entrada al país.

“Otro riesgo es que disminuya el envío de remesas que ha favorecido al consumo de México. En la pandemia, las remesas presentaron un comportamiento extraordinario, contrario a las expectativas. Pero en aquella ocasión no ocurrió (una contracción) por la gran cantidad de estímulos fiscales que hubo”,

explicó.

Fuente: El Economista.

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¿Por qué tan pocas descargas? Una hipótesis es que hay otros temas más “sexis” en la agenda: Guerra en Ucrania; Inauguración del aeropuerto; Encarcelamiento del exgobernador Bronco; la saga de Alejandro Gertz y su exfamilia política; Secuelas del drama Sasha-Luis de Llano… Otra posible explicación es la resistencia natural a leer reportes que nos recuerdan que no vamos por el camino correcto, que hace mucho tiempo no vamos en la dirección correcta.

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¿Qué es lo que dice este informe del Banco Mundial? La productividad de México creció 0.1% anual en promedio entre 1990 y 2019. En ese mismo periodo, la productividad de Corea del Sur creció 3% y la de América Latina, en promedio, 0.8%, en otras palabras, Corea tuvo un crecimiento de la productividad 30 veces mayor que México. América Latina fue ocho veces mayor que nosotros. Otros países de la región tuvieron un desempeño mucho mejor que México, entre ellos Chile y Uruguay, también Perú y Argentina.

“México ha sido una economía en cámara lenta”, dice la primera frase del documento. Es una metáfora muy poderosa que sin duda se quedará entre nosotros por un tiempo. Podemos compararla con el famoso A tale of two Mexicos, que produjo McKinsey la década pasada y también dejó huella. Tenemos una economía en cámara lenta para una sociedad que va en cámara rápida. El Banco Mundial pudo también haber usado otra metáfora. México es un equipo de futbol que mete pocos goles, a pesar de estar muy cerca de la gran portería. Tenemos eso que dicen que es infalible: location, location, location. Estamos pegados al mercado más grande del mundo y tenemos un tratado de libre comercio con ellos, pero eso no ha sido suficiente.

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El informe describe con frialdad quirúrgica los pobres resultados económicos que tuvimos desde 1990. Vale aclarar que muchas de las soluciones que propone son de corte liberal: más apertura y más competencia. Nos recuerda el daño económico que nos ha hecho la baja calidad de la educación. “El nivel educativo es bajo y los planes de estudio no están actualizados. Como resultado, la falta de habilidades cognitivas lleva a las empresas a reportar incompatibilidad entre habilidades y necesidades, lo que limita el empleo y la expansión de las empresas… por lo tanto, el crecimiento económico”. Más que el capital humano, la acumulación de mano de obra ha sido el principal motor de crecimiento económico en las últimas tres décadas. En esto México ha sido diferente a otros países. Lo poco que hemos crecido es acción y efecto de la demografía. Hemos acumulado mano de obra mas que capital. Valga decir, mucho de esto ha ocurrido en el sector informal, con poca productividad.

El trabajo está firmado por Leonardo Iacovone, Rafel Muñoz, Eduardo Oalaberria y Mariana de la Paz Pereira. Una aportación interesante de ellos está en el capítulo dedicado a desigualdades regionales. La diferencia de productividad se ha ensanchado entre las regiones más ricas y las más pobres. Nuevo León, Ciudad de México y Querétaro se han separado de Chiapas y Oaxaca. No es la geografía, sino las desventajas en educación, conexiones y logística. Si en vez de considerar los Estados, ponemos atención en municipios, encontramos un hecho al que le hemos puesto poca atención: los municipios más dinámicos del sur sí están cerrando la brecha frente a los del norte.

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El informe está dividido en seis capítulos. Los cuatro expertos hacen recomendaciones para resolver nudos en financiamiento, capital humano, tecnologías, desarrollo regional… Hay una en particular que me parece llena de sentido común: hay que reducir el papel de los inspectores. Estos señores y señoras tienen facultades discrecionales que propician la corrupción. Pueden cerrar un negocio e interrumpir las actividades productivas. ¿Cuánto ganaríamos si les quitáramos a los inspectores sus “superpoderes” y los dejáramos en su condición de simples mortales?

Fuente: El Economista.

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La inflación subyacente de México alcanzaría un máximo en el primer trimestre de 2022 para luego comenzar a descender “no muy rápido”, estimó el subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath.

El funcionario estimó, en una entrevista con el grupo financiero local Banorte que fue divulgada el miércoles, que la inflación cerrará el 2022 “muy cerca” de 4% “para ya converger mucho más cerca la meta de 3% para mediados de 2023”.

Mientras la economía mexicana se ha ralentizado, la inflación se ubicó en un 7.13% anualizado en la primera quincena de enero, con un indicador subyacente -visto como un mejor parámetro para medir la trayectoria de los precios- por encima de 6%, su mayor nivel en dos décadas. 

Fuente: Forbes.

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BBVA México movió a la baja sus expectativas de crecimiento de la economía mexicana tanto para el 2021 (cuyo dato oficial aún no se da a conocer), como para el 2022.

Carlos Serrano, economista jefe del banco, detalló que para el 2021 pasaron su pronóstico de 6.0% a 5.3%, mientras que para el 2022 de 3.2% a 2.2%, esto, dado el panorama retador por los contagios de COVID-19, alta inflación y mayores tasas de interés.

Incluso mencionó que para el 2021 hay una posibilidad de que el crecimiento sea aún menor, pues no se descarta que en el cuarto trimestre se haya dado un resultado negativo.

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En videoconferencia en la que se presentó el informe Situación México, el especialista destacó que la economía del país experimentó un estancamiento en el proceso de recuperación a partir del tercer trimestre del año pasado, lo cual ha sido confirmado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), aunque no se ha dado la cifra oficial del cuarto trimestre del 2021.

“Estamos viendo cómo claramente en México la dinámica de recuperación perdió fuerza en el tercer trimestre del año y muy factiblemente esto va a continuar”, dijo.

Precisó que lo que está detrás de la pérdida del dinamismo de la economía, es que luego de los dos primeros trimestres del 2021 en los que hubo una recuperación por la reapertura económica, en el tercer cuarto de ese año ya hubo tasas negativas como consecuencia de la propia pandemia que generó menor movilidad.

Pero también influyeron, dijo, los cuellos de botella que han afectado a la producción manufacturera y las exportaciones, además de los bajos niveles de inversión.

“(Si bien la inversión) se ha venido dando una recuperación, es incompleta. No se recuperan los niveles pre pandemia, y además se suma que ya caía en el país antes de la crisis, y puede explicarse por la incertidumbre de algunas medidas de política económica que han generado incertidumbre”,

expuso.

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En este sentido, pese al crecimiento económico estimado para el 2021 y 2022, consideró que se trata de una recuperación incompleta y gradual, además de que está siendo más lenta que en otros países de la región.

“La economía empezó a recuperarse, pero todavía no alcanzamos los niveles del PIB que teníamos antes de la pandemia. Tenemos una economía que, si se cumple nuestro pronóstico del 2021, estará 3% por debajo del nivel pre pandemia”,

enfatizó.

Agregó: “ahora estimamos que el crecimiento del 2022 sea de 2.2%. Aquí también existen riesgos a la baja, en particular, mientras más persistente pueda ser esta ola de contagios, menor será el efecto de crecimiento para este año, y hacía adelante la senda se ve similar a la que se tenía anteriormente”.

No habrá espiral inflacionaria

Respecto a la inflación, Carlos Serrano mencionó que si bien es alta, no es un factor exclusivo de México, sino de todo el mundo.

Señaló que no ha habido ni habrá una espiral inflacionaria como sí se han registrado en el pasado, y consideró que el pico habría llegado en diciembre, por lo que estimó que hacia adelante empiece a reducirse y cerrar el 2022 por arriba del 4.0%.

En este sentido, previó que el Banco de México (Banxico) vuelva a subir 50 puntos bases la tasa de referencia en su próxima reunión de política monetaria.

Fuente: El Economista.

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