La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) recortó sus expectativas del crecimiento de México a 1.7 por ciento en 2022, desde un estimado de 2.9 por ciento previsto en enero, antes del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania.-

La guerra ha ensombrecido las perspectivas económicas mundiales con un efecto en la región a través de la desaceleración de sus principales socios comerciales, el menor crecimiento interno con alta inflación y el debilitamiento de la creación de nuevo empleo.

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El ajuste en las perspectivas de crecimiento de la CEPAL sobre México se alinean con los estimados del Fondo Monetario Internacional (FMI), que recortó sus previsiones de crecimiento a 2.0 por ciento en 2022, 0.8 puntos porcentuales menos de lo previsto en enero, mientras que el Banco Mundial (BM) las ajustó a 2.1 por ciento a principios de abril.

Según nuevas estimaciones entregadas este miércoles por la CEPAL mediante este comunicado de prensa, se prevé un crecimiento promedio de 1.8 por ciento para la región, contra el 2.1 por ciento previsto a inicios del 2022. Las economías de América del Sur crecerán 1.5 por ciento; las de América Central, más México, 2.3 por ciento, mientras que las del Caribe, 4.7 por ciento (excluyendo Guyana).

Crecimiento de Estados Unidos, China y la Unión Europea

Los principales socios comerciales de la región, Estados Unidos, China y la Unión Europea, verán tasas de crecimiento menores a las esperadas con anterioridad al conflicto bélico. En el caso de Estados Unidos el crecimiento sería de 2.8 por ciento, 1.2 puntos porcentuales por debajo de lo proyectado previo al conflicto. Para China se proyecta un crecimiento de 5 por ciento, 0.7 puntos porcentuales menos, y para la Unión Europea se espera un crecimiento del 2.8 por ciento, 1.4 puntos porcentuales menos.

La guerra en Ucrania también provocó un aumento de precios de los productos básicos (commodities), principalmente de los hidrocarburos, algunos metales, alimentos y fertilizantes. Estas alzas han redundado en un impulso de la inflación a nivel mundial, que en algunos países ha alcanzado máximos históricos este 2022. Ante la persistencia y aumento de la inflación se esperan mayores alzas en las tasas de interés de los países desarrollados.

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A marzo de 2022, la CEPAL estimó que la inflación regional fue de 7.5 por ciento y muchos bancos centrales de la región anticipan que esta se mantendrá elevada en lo que resta de año. En respuesta, la política monetaria de los bancos centrales de la región se ha tornado más restrictiva y la mayoría de ellos han subido la tasa de interés de manera significativa, la que en gran parte de los casos ha alcanzado niveles similares a los observados en 2017.

Las nuevas cifras fueron entregadas por el Secretario Ejecutivo Interino del organismo, Mario Cimoli, a los embajadores del Grupo de Países de América Latina y el Caribe (GRULAC, por sus siglas en inglés), durante la reunión que sostuvieron este miércoles en la sede de las Naciones Unidas, en Nueva York.

Fuente: El Financiero.

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Ante la pandemia, la alta inflación, las tensiones geopolíticas y el cambio en la política monetaria a nivel global, el Banco de México decidió el jueves aumentar la tasa de interés referencia en 50 puntos básicos para alcanzar 6%. La tasa de México se coloca, por lo tanto, como la segunda más alta entre las economías más grandes de Latinoamérica con bancos centrales autónomos, seguida de Brasil.

“Las presiones inflacionarias han sido de magnitud y duración mayor a la anticipada”, dice el comunicado publicado por el banco. En enero, la inflación anual llegó a 7,07% y las expectativas para el resto del año incrementaron, según dijo el banco, mientras que las de mediano plazo disminuyeron ligeramente y las de largo plazo se han mantenido estables en niveles superiores a la meta de entre 2% y 4%.

“Entre los riesgos globales destacan los asociados a la pandemia, las presiones inflacionarias, tensiones geopolíticas y ajustes a las condiciones monetarias y financieras”,

dijo la institución.

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Un factor importante para México es que la Reserva Federal en Estados Unidos ha empezado a revertir su política monetaria expansiva, implementada a partir de 2020 para estimular la economía ante la pandemia. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que espera subir la tasa de interés en marzo, lo que pondrá a México y otras economías emergentes en desventaja, ya que el país norteamericano ofrecerá un ligero rendimiento con mucho menor riesgo. Además, el conflicto entre Ucrania y Rusia y las tensiones con EE UU, agregan incertidumbre a los mercados.

Rodríguez fue uno de los cuatro votos a favor por incrementar la tasa en 50 puntos, mientras un solo miembro de la junta, Gerardo Esquivel, votó por subir la tasa solo 25 puntos. “Si Rodríguez hubiera votado por subir en 25 puntos, hubiera sido una pieza de información muy importante, por la que hubiéramos esperado más adelante un sesgo dovish, a no subir la tasa de manera tan acelerada”, dice Jessica Roldán, directora de análisis económico en la firma Finamex. La decisión no fue una sorpresa, ya que está en línea con el consenso del mercado, Sin embargo, el comunicado no aporta información en torno a la opinión de la nueva gobernadora. Tendremos que esperar a que se publiquen las minutas de la reunión el próximo 24 de febrero para saber más, asegura Roldán.

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Banco de México también incrementó su pronóstico de inflación para finales de marzo de 6,7% a 6,9%, y estima que el primer trimestre del año sea el pico de la inflación para el país, la cual deberá bajar gradualmente hasta convergir a la meta en el primer trimestre de 2023, al llegar a 3,4%.

“Coincido con que la inflación va a bajar”, dice Roldán, “nuestros pronósticos también apuntan a esto pero no soy tan optimista, no veo que se desacelere tan rápido como lo prevé el Banco de México”.

La tasa de interés interbancaria es una herramienta poderosa de los bancos centrales para evitar que la economía se “sobrecaliente”, es decir, que la actividad económica sea tan alta, que termine por impulsar los precios. Esta es la tasa que se usa como referencia en transacciones financieras, desde hipotecas hasta préstamos y tarjetas de crédito. De acuerdo con un análisis del Laboratorio de Comercio, Economía y Negocios (LACEN) de la UNAM, los rubros en los que los consumidores más utilizan su tarjeta de crédito para pagar son restaurantes y hoteles, alimentos y bebidas, alcohol y tabaco, vestimenta y calzado, vivienda y utilidades básicas y muebles para el hogar.

Fuente: El País.

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Después de cerrar el 2021 con una salida histórica de inversionistas extranjeros en valores gubernamentales en México, para este 2022 se anticipan más fugas de capitales, sobre todo con el inicio del alza de tasas de la Reserva Federal (Fed) en Estados Unidos. Sin embargo, la diferencia de tasas permitirá un margen de oportunidad para México.

Actualmente, México tiene una tasa de interés de referencia de 5.50%, lo que le da un margen de 5.25 puntos respecto a la tasa de Estados Unidos de 0.25 por ciento.

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Además, los inversionistas consideran el factor de la inflación para tomar una decisión. Para el caso de México, la tasa de inflación anual de diciembre pasado fue de 7.36%, lo que dejaría la tasa real en menos 1.86 puntos porcentuales.

Pero en el caso de Estados Unidos con una tasa de inflación de 7%, el resultado es 6.75 puntos porcentuales negativos, y la pérdida de poder adquisitivo es mucho mayor en el vecino país del norte.

Dicho margen no ha sido impedimento para retirar inversiones de México, pues la salida de inversionistas foráneos de los valores gubernamentales (renta fija) ha sido histórica. El año pasado se registró una salida de 257,601 millones de pesos o 13.6%, mientras que en el 2020 se retiró el 11% de la deuda de gobierno en manos de inversionistas extranjeros.

La volatilidad del mercado de valores ha sido abrumadora para los inversionistas. De acuerdo con las cifras de Banco de México (Banxico), el martes 18 de enero ingresaron al país 13,310 millones de pesos en inversiones de extranjeros, pero el miércoles 19 se retiraron 10,219 millones.

El saldo hasta el miércoles 19 de enero es de 1 billón 641,096 millones de pesos, 0.45% por encima de lo registrado al cierre del 2021, con 1 billón 633,447 millones de pesos, es decir, han entrado 7,649 millones de pesos en lo que va del 2022.

El inicio del aumento de la tasa de la Fed ahuyentará más a los inversionistas, ya que Estados Unidos es considerado el activo de riesgo cero, por lo que una tasa de interés mayor -sin importar su nivel de inflación- siempre será más atractiva para todos los inversionistas extranjeros.

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James Salazar, subdirector de Análisis Económico en CIBanco, explicó que “con el alza de tasas de interés de la Fed, se va a generar un efecto sustitución, de hacer más atractiva la inversión en renta fija que en renta variable, en un margen que permite diversificar”.

Agregó que “el movimiento natural es que al tener la oportunidad de un mayor rendimiento en un activo seguro, es la preferencia de los inversionistas por dicho activo frente a otros de mayor riesgo. La reacción inicial será ver movimientos en las monedas de economías emergentes”.

Amin Vera, subdirector de Análisis Económico en Black Wallstreet Capital México dijo que “un alza de tasas y el incremento de la volatilidad van a provocar incrementar los flujos de capital hacia Estados Unidos. Sin embargo, los temas de política interna en México están pesando sobre los inversionistas extranjeros”.

Explicó que “los bonos de Alemania y de Suiza, por ejemplo, de países muy serios, manejaban tasas de interés negativa, que cobraban un cupón por invertir en bonos gubernamentales. Los inversionistas siempre van a buscar el instrumento más seguro posible, y ese es evidentemente Estados Unidos”.

“Es un hecho de que va haber salida de capitales en México en niveles similares a los del 2021, principalmente por el alza de tasas, pero si además se le agregan complicaciones con las perspectivas que se tengan de la actual administración, podría generarse una aceleración en la fuga de capital extranjero”,

agregó Amin Vera.

Efecto inflación y panorama

“Lo interesante, es que pese al plan de alza de tasas de la Fed, con la expectativa de inflación que tienen, el margen es mucho más negativo que en México o que otras economías emergentes. Con el reacomodo de portafolios consideraría dicho factor, evitando que la fuga sea demasiado grave”,

explicó James Salazar.

“En ese sentido, y con un panorama de que a México lo ven mejor que otras economías emergentes, como Brasil, Rusia y Sudáfrica, sí se verá una salida de capitales, pero no al mismo grado que en otros países”,

detalló el especialista de CIBanco.

Iván Santín Diaz, asesor en inversiones, mencionó que “los inversionistas prefieren tener un 0.25 o 0.50% de rendimiento seguro que por ejemplo la caída que tiene el índice NASDAQ de 11.98% en lo que va del año”.

Aclaró que “siempre que Estados Unidos sube su tasa, los países emergentes también la suben, entonces el efecto es más drástico en el resto de las economías”.

Santín explicó que “si Estados Unidos sube su tasa en 25 puntos base, entonces las economías emergentes la subirán en una proporción mayor con la intención de atraer más capitales, en un contexto donde los inversionistas no quieren el riesgo”.

James Salazar dijo que lo más probable es que sigamos teniendo una tendencia negativa en la inversión de capital extranjero sobre valores gubernamentales.

Recordó que «2020 y 2021 fueron años malos con salidas históricas, pero México fue el país emergente que más recibió flujos de capital extranjero a raíz de la crisis del 2008 y 2009, es un proceso de normalización”.

Fuente: El Economista.

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Estas son las 10 noticias que marcaron el país durante este año que está a punto de concluir.

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1 – GRAN TRAGEDIA EN EL METRO

Un tren con pasajeros se desplomó el 3 de mayo por la noche al derrumbarse un tramo del puente elevado de la Línea 12 de la Ciudad de México, una tragedia en la que fallecieron 26 personas y que dejó más de un centenar de heridos.

El accidente golpeó políticamente al excalcalde y actual canciller, Marcelo Ebrard, quien construyó la línea en 2012, y a la actual alcaldesa, Claudia Sheinbaum, ambos aspirantes del oficialismo para suceder al presidente Andrés Manuel López Obrador en 2024.

2 – FIN DE LAS MALDICIONES DE CRUZ AZUL Y ATLAS

Tras 23 años de sequía, el Cruz Azul ganó el 30 de mayo su noveno título de la liga del fútbol mexicano tras empatar con el Santos Laguna, con lo que se quitó de encima el estigma de ser el gran perdedor de las finales futbolísticas.

Por su parte, el Atlas ganó el 13 de diciembre el título del torneo Apertura 2021 al vencer al León en la serie de penaltis, tras 70 años sin un título de liga, la peor racha para un equipo de la primera división mexicana.

3 – EL SUPREMO DA UN ESPALDARAZO AL ABORTO

La Suprema Corte de Justicia de México declaró el 7 de septiembre inconstitucional la imposición de penas de cárcel para las mujeres que aborten en el norteño estado de Coahuila, un fallo histórico que obliga a todos los tribunales del país a fallar en la misma línea.

De los 32 estados de México, el aborto solo es legal en Ciudad de México, Oaxaca, Hidalgo, Veracruz, Baja California y Colima, mientras que en el resto solo se permite cuando hay causales como violación, viabilidad del feto o salud de la madre.

4 – CHECO PÉREZ HACE HISTORIA

Sergio “Checo” Pérez ganó el 7 de noviembre el tercer puesto en el Gran Premio de Fórmula Uno de la Ciudad de México, convirtiéndose en el primer mexicano que logra subir al podio.

Dicho triunfo contribuyó a que Checo terminase cuarto en la clasificación de pilotos de la temporada y, junto al holandés Max Verstappen, campeón mundial, ganó el segundo lugar en la clasificación de escuderías, con Red Bull.

5- VUELVE LA NORMALIDAD EN LA FRONTERA

México y Estados Unidos reabrieron el 8 de noviembre su frontera común, clausurada a los viajes no esenciales desde marzo de 2020 por la pandemia de covid-19, un cierre de 20 meses que tuvo un impacto económico estimado de 71.000 millones de dólares.

La pandemia acumula en México casi 4 millones de contagios y cerca de 300.000 muertes confirmadas, además de provocar una caída del producto interior bruto (PIB) del 8,2 % en 2020, su peor desplome desde la Gran Depresión de 1932.

6 – MUGURUZA TRIUNFA EN MÉXICO

La tenista Garbiñe Muguruza ganó el 17 de noviembre en la ciudad mexicana de Guadalajara el Torneo de Maestras del tenis mundial, convirtiéndose en la primera española que triunfa en esta competición que reúne a las ocho mejores jugadoras del mundo.

Muguruza, de 28 años, ganó en las semifinales a la también española Paula Badosa y en la final venció a la estonia Annet Kontaivet por 6-4, 7-5.Los organizadores del torneo, el primero de este tipo en Latinoamérica, obtuvieron ademas un rotundo éxito al preparar el torneo en un tiempo récord.

7 – PRIMERA GOBERNADORA DEL BANCO DE MÉXICO

El presidente López Obrador anunció el 24 de noviembre la nominación de la subsecretaria de Egresos de Hacienda, Victoria Rodríguez Ceja, para ser la primer mujer gobernadora del Banco de México.

El mandatario había postulado en agosto a que fue su secretario de Hacienda, Arturo Herrera, para dirigir el banco central mexicano pero cambió de opinión sin dar mayores explicaciones.

8 – AUMENTA EL FLUJO MIGRATORIO

El Gobierno mexicano informó el 3 de diciembre que entre enero y octubre arrestó a 228.115 migrantes y deportó a 82.627 de enero a octubre de 2021, unas cifras no vistas en 15 años y que reflejan el aumento del flujo migratorio que cruza México con destino a Estados Unidos.

Además, 123.000 migrantes han solicitado refugio en los primeros once meses del 2021, otro récord absoluto pues en años anteriores se llegaba a unas 40.000 peticiones, mientras Estados Unidos reinstauró el programa “Quédate en México” que obliga a los solicitantes de asilo a esperar en territorio mexicano.

9 – ADIÓS AL REY DE LAS RANCHERAS

El icónico cantante mexicano Vicente Fernández, conocido como el rey de las rancheras, falleció el 12 de diciembre después de varias semanas ingresado en un hospital tras una caída en su casa, con lo que se puso fin a la época dorada de la música rancherai.

El “Charro de Huentitán” fue despedido con actuaciones musicales durante una emotiva y maratoniana misa celebrada en su rancho de las afueras de Guadalajara (Jalisco) con la presencia de familiares, artistas y seguidores del cantante.

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10- INFLACIÓN DESBOCADA

México cierra el año con una inflación desbocada, al registrar un aumento de precios del 7,45 % en la primera quincena de diciembre, el mayor nivel registrado en dos décadas, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

Para frenar el aumento de la inflación, el Banco de México elevó la tasa de interés al 5,5 %, tras cinco incrementos consecutivos durante el año.

Fuente: Los Angeles Times.

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En su anuncio de política monetaria este jueves, el banco central mexicano aseguró que las expectativas de inflación para los próximos 12 meses y para 2022 volvieron a subir, presionados por el alza de precios en materias primas a nivel global y los cuellos de botella en producción generados por la pandemia de la COVID-19. Para contener esta alza, el Banco de México, presidido por Alejandro Díaz de León, aumentó la tasa de interés referencia en 0,25%, en línea con lo esperado por analistas, a 4,75%, su nivel más alto en más de un año.

De acuerdo con un comunicado, el banco actualizó a la alza sus pronósticos de inflación y prevé que ésta termine en 6,2% al final de este año —muy por encima del rango meta de entre 2 y 4%—. “Si bien se prevé que los choques que han incidido en la inflación sean transitorios, por la diversidad, magnitud y el extendido horizonte en el que la han afectado, pueden implicar riesgos para la formación de precios y las expectativas de inflación”, dice el comunicado. “A fin de evitar dichos riesgos se consideró necesario reforzar la postura monetaria, ajustándose a la trayectoria que se requiere para que la inflación converja a su meta de 3% en el horizonte de pronóstico”, agregó la institución.

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Cuatro de los cinco miembros de la Junta de Gobierno del banco votaron por el incremento, mientas solo Gerardo Esquivel votó por mantener la tasa en 4,50%. Las razones detrás de cada voto se darán a conocer en dos semanas, cuando el banco publique las minutas de la junta.

Los precios han subido 5,59% en los últimos 12 meses, de acuerdo con el dato más reciente del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). La cifra de agosto registró una mejora en comparación con junio, cuando la inflación fue de 6,08% —la más alta desde 2017. Pero no ha bajado tanto como se esperaba, explica Joel Virgen, economista y consultor independiente en Out of the Box, una firma de análisis.

“Todos en este punto llegamos casi a un consenso de que estas presiones han durado más de lo que se preveía y hay incertidumbre sobre cuánto más van a durar”, dice Virgen, exjefe de análisis en el banco de inversión francés BNP Paribas. “Esta decisión por parte de Banxico en particular es trascendental, no necesariamente por la expectativa de tasa, sino porque la discusión puede centrarse en que las presiones se han extendido más de lo que se pensaba y probablemente se extenderán más de lo que se pensaba”, apunta. Banxico publicará las minutas de su reunión de este jueves dos semanas después, es decir, el 14 de octubre.

La tasa de referencia definida por el Banco de México es la herramienta más poderosa del banco, ya que una tasa alta incentiva el ahorro, mientras que una tasa baja estimula el endeudamiento y el gasto, motor de crecimiento económico. El año pasado, la economía mexicana, sufrió la peor caída desde los años 30, y no ha recuperado el nivel de producto interno bruto (PIB) anterior a la pandemia.

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El pesar de la inflación no es exclusivo de México. En todo el mundo, los choques por la pandemia han derivado en una vida más cara, en parte porque los confinamientos interrumpieron las cadenas de suministro de productos y materias primas, desde combustibles y acero hasta semiconductores para producir electrónicos. Europa y América Latina atraviesan un aumento en los precios del gas y, por ende, de la energía eléctrica. El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, incluso, creó una distribuidora de gas licuado del Estado para ofrecer precios accesibles a las poblaciones más vulnerables. Además, los precios de los alimentos, incluyendo el de la tortilla de maíz, base de la gastronomía mexicana, ha llegado a costar hasta 27 pesos por kilo.

“Como consumidores, le dimos énfasis a las mercancías y servicios de ciertos sectores”, dice Virgen, “los bienes de cuidado de la salud, por ejemplo, medicinas, productos en supermercado como la despensa, se volvieron más importantes y fue nuestra propia demanda y nuestra reacción a la pandemia y a la gran incertidumbre, la que mantiene todavía presionados algunos precios”.

Fuente: El País.

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La deuda externa del sector público federal ascendió a 221 mil 448.1 mdd a fines junio pasado, según los informes de Finanzas Públicas de la Secretaría de Hacienda.

Esta se incrementó en dos años y medio de la administración federal en 20 mil 140 millones de dólares, al cierre de diciembre de 2018 era de 201 mil 307.3 millones de dólares (mdd).

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En el lapso, la deuda externa bruta creció de 202 mil 355.3 mdd a 226 mil 818.0 mdd.

Hacienda precisa que durante el primer semestre del año el sector público federal pagó 5 mil 509.9 mdd por concepto de intereses, comisiones y otros gastos de su deuda pública externa.

Detalla que las variaciones de la deuda externa neta del sector público federal durante la primera mitad del año fueron producto de un endeudamiento externo neto de 4 mil 602.6 mdd, una apreciación de los activos internacionales del sector público federal asociados a la deuda externa por 3 mil 243.3 mdd, así como minusvalías por ajustes contables por 1 mil 433.2 mdd, que reflejan tanto las operaciones de manejo de deuda como la variación del dólar con respecto a otras monedas en que se encuentra contratada la deuda.

Destaca que las amortizaciones de la deuda externa efectuadas durante el periodo enero a junio por parte del Gobierno federal fueron de 7 mil 430 millones de dólares, mientras que las del sector público federal ascendieron a 19 mil 262.2 mdd.

Con lo anterior, se verificó la oportunidad y capacidad de pago de la deuda externa.

Subirá interés por mayor tasa

Las finanzas públicas enfrentarán una mayor presión en los próximos años debido al aumento de tasas de interés internacionales por el aumento del costo financiero de la deuda, aunque el alza no será algo catastrófico que genere inestabilidad, consideró Raúl Feliz, académico del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE).

Expuso que la fase de expansión de la economía mundial y norteamericana, que probablemente durará unos tres años más, ocasionará un alza de las tasas de interés Estados Unidos al 2 por ciento.

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La calificadora mexicana HR Ratings proyecta que la tasa de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos comenzará a subir en 2023 a 0.50 por ciento, desde su nivel actual de 0.09 por ciento.

Para 2024 estima que la tasa de la Fed subirá a 1.38 por ciento, y de 2025 a 2029 la tasa permanecerá en 2.38 por ciento.

Fuente: El Financiero.

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