Con la política restrictiva la tasa real de México se convirtió en una de las dos más atractivas de los mercados emergentes latinoamericanos, lo que ha contrarrestado parcialmente la salida acumulada de flujos de capital, advirtieron economistas de Banco de México.

De acuerdo con ellos, la tasa real ex ante actual que ofrece México es de 3.62%, que resulta de la diferencia entre la tasa de política monetaria (8.50%) y la expectativa de inflación a 12 meses (4.89 por ciento).

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Se trata de la tasa real más alta que ha ofrecido México desde el 2008, cuando empezaron a utilizar la tasa como objetivo.

Este rendimiento positivo sólo es superado en la región por el que ofrece Brasil con una tasa de 8.16%, también descontando expectativas de inflación a 12 meses.

Pese a este mayor rendimiento, el director para América Latina en la calificadora Moody´s Analytics, Alfredo Coutiño, matizó que México tiene que otorgar un mayor rendimiento ante el aumento del riesgo país.

Es decir, no puede suponerse que los inversionistas aceptarán este premio de forma permanente cuando las vulnerabilidades para fortalecer el atractivo para los inversionistas siguen ampliándose.

La prima de riesgo de México cotiza en 783 puntos, ha aumentado 52 puntos en los últimos 12 meses, aunque se ha moderado en 10 puntos desde el primer día hábil de enero.

Los mercados han sido complacientes hasta ahora con México, consignó el experto.

Pero no significa que seguirán pasando por alto las vulnerabilidades como su baja capacidad de crecimiento, las crecientes presiones presupuestales para utilizar recursos en programas sociales y subsidios; los riesgos fiscales y desequilibrios comerciales, entre otros, resaltó.

Se moderan salidas de capital

En un análisis que incluyó Banxico en su Informe Trimestral, evidenciaron que “la contribución positiva de este factor monetario interno ha ido aumentando” y ha ayudado a contrarrestar parcialmente la salida acumulada de flujos de capital.

La gobernadora de Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja explicó recientemente que en este año se ha moderado el ritmo de la salidas de capital de activos mexicanos respecto de la velocidad a la que se liquidaron en el 2021 y el 2022.

Las salidas de capital han sido mucho menores que en años anteriores y en agosto se observó una pequeña reversión”.

Información de Banxico confirma que en los primeros 24 días de agosto, inversionistas extranjeros tomaron activos de deuda mexicana por 8,172 millones de pesos. De mantenerse el flujo positivo en la última semana de agosto será el primer mes en un semestre con entrada de capitales al mercado.

Fuente: El Economista.

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José Oriol Bosch, director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la más importante del país, presumió, ante medios hace un par de semanas, la resistencia de los mercados accionarios mexicanos frente a la volatilidad por la invasión de Rusia en territorios ucraniano. Sin embargo, también reconoció que este panorama afecta a nuevas colocaciones.

La situación actual empuja al mercado accionario mexicano más cerca de caer en un círculo vicioso sin atraer capital fresco y, por ende, continuar siendo un mercado acotado. Al menos así lo advierten analistas de la institución financiera UBS, resaltando que México es un mercado pequeño y concentrado.

A diferencia de otros mercados emergentes, las bolsas locales han tenido una sequía de debuts en el mercado de capitales por cuatro años consecutivos.

Sin embargo, no es algo coyuntural. Desde al menos dos décadas, el mercado en México se ha contraído: pasó de tener 172 a 143 empresas listadas en un periodo de 2001 a 2021, de acuerdo con la BMV. Estas cifras quedan lejos de sus pares latinoamericanos como la Bolsa de Brasil, con más de 300 empresas listadas, o Chile, con más de 200.

A esta situación se sumó el nerviosismo de los inversionistas que se vio reflejado en 2021. En este periodo se registró la fuga de poco más de 3,100 millones de pesos (mdp) de capital extranjero del mercado accionario mexicano, una cifra no vista en una década, de acuerdo con el Banco de México.

El nerviosismo no se disipa del todo. En los primeros dos meses del 2022, los flujos de capital extranjero en el mercado accionario local registraron una salida de 283 y 265 mdp, respectivamente, según el banco central.

Para Gabriela Soni, jefa de inversión de la institución financiera UBS en México, estas salidas no se frenarán ante la volatilidad actual por la invasión rusa en Ucrania. “En un contexto global más retador junto con un panorama local poco inspirador, podemos ver salidas de fondos de extranjeros, lo cual complica la profundización del mercado de capitales”, dijo Soni.

El resultado de este menor apetito es una escasez de liquidez y que menores jugadores opten por entrar al mercado, lo que se ha visto en los últimos años, a pesar de tener dos Bolsas locales. En 2018, la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) inició operaciones teniendo como objetivo agrandar el mercado mexicano.

Pero lejos de eso, el mercado acumula nombres de empresas que han anunciado su desliste, tales como General de Seguros, Bio Pappel, Lala , IEnova y Lala.

“Dado el bajo volumen negociado, los grandes inversionistas institucionales enfrentan dificultades para crear y liquidar posiciones. En última instancia, esto reduce la liquidez y confina a los emisores más pequeños a una participación marginal en el mercado”,

comentaron los analistas de UBS.

Hasta ahora, las acciones mexicanas han tenido un mejor desempeño frente a otros mercados. Al cierre del 21 de marzo, el principal índice de la BMV acumuló una ganancia de 4.1%, mientras que otros índices, como el Dow Jones o el S&P 500, se mantuvieron en terreno negativo.

“México se considera una especie de refugio dentro de la volatilidad que presentan otros mercados que se enfrentan al alza de tasas y la guerra al mismo tiempo”, dijo Soni. “Las acciones mundiales han lidiado mal con la ansiedad derivada de estos temas. En contraste, las acciones mexicanas han demostrado su naturaleza defensiva, siendo más resilientes que las acciones de mercados emergentes y del mundo desarrollado”.

Fuente: Expansión.

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La crisis de la pandemia ha golpeado el atractivo de los valores gubernamentales mexicanos a ojos de los inversionistas extranjeros. El país latinoamericano registró en 2021 un salida de capitales de 257.601 millones de pesos, unos 12.630 millones de dólares, según ha publicado este martes el Banco de México. Es el mayor monto desde que se empezaron a recoger cifras en 1992, superando incluso al del año pasado. El movimiento coincide con el estancamiento de la recuperación económica y el giro en la política monetaria de la Reserva Federal.

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La tenencia de valores gubernamentales en manos extranjeras cerró 2021 con una caída del 13,6% respecto al año pasado. La reducción es mayor al retroceso de 11,9% de 2020, año en que la pandemia provocó un derrumbe histórico en el PIB. Hay que remontarse hasta el 2000 para encontrar una variación porcentual superior, según cifras recopiladas por Banco Base. La información dada a conocer este martes solo cubre el mercado de la deuda. Para tener un panorama general sobre el comportamiento del capital extranjero habrá que esperar a que se publiquen los datos de la balanza de pagos para todo el año.

La pérdida de atractivo de los valores mexicanos coincide con el deterioro de las perspectivas económicas de México, que apunta a un estancamiento de la recuperación tras el golpe de la pandemia. La actividad industrial cayó en noviembre un 0,1% respecto al mes anterior y creció apenas un 0,7% respecto a noviembre de 2020, para situarse en un nivel similar al de 2011, ha revelado este martes el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Mientras, el Banco de México espera que el país cierre 2021 con un crecimiento del 5,4%, frente al 6,2% estimado previamente.

La analista Gabriela Siller, de Banco Base, explica la salida de capitales por “la aversión al riesgo sobre la economía mexicana”. “Esto es por el bajo crecimiento pero también por las iniciativas del Gobierno. Este año tenemos la discusión sobre la reforma eléctrica, por lo que es muy probable que siga la aversión al riesgo y la fuga de capitales”, señala. La iniciativa de reforma constitucional en el sector energético, que propone cancelar permisos vigentes, se empieza a debatir la semana que viene.

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Más allá de los factores domésticos, se avecina un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. El banco central ya ha empezado con la retirada de estímulos y se espera que a lo largo de 2022 incremente la tasa de interés ante la escalada de la inflación. El probable fortalecimiento del dólar amenaza con reducir la llegada de capitales a economías emergentes como la mexicana. “Con la normalización de la política monetaria de la Fed vienen cambios en el portafolio de inversión”, sostiene Siller.

Fuente: El País.

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Tras más de un siglo de presencia en México, el banco estadounidense Citigroup anunció este martes su intención de poner fin a las operaciones bancarias comerciales a través de su filial Banamex en un giro de su estrategia, anunció la entidad en un comunicado.

“La decisión de poner fin a las actividades (en el sector) del consumo, pequeños negocios y el negocio bancario del mercado medio en México está completamente en línea con los principios de la actualización de nuestra estrategia”,

dijo la presidenta del grupo, Jane Fraser, que asumió sus funciones en marzo pasado.

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El volumen de negocio del banco en México en el sector del que se quiere retirar se elevó a 3.500 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2021, lo que supone el 6% de los ingresos totales de la entidad.

México es una pieza más del nuevo tablero de la “actualización de la estrategia” que ha emprendido Fraser, una de las pocas mujeres que ha llegado a la presidencia de un gran grupo como Citi.

El banco estadounidense también se ha retirado de Asia y Europa para centrarse en una clientela adinerada a nivel global, en las tarjetas de crédito y en los negocios institucionales donde sus ventajas competitivas “son mayores”.

No obstante, la institución seguirá manteniendo su presencia en México en el sector de las inversiones y en los negocios institucionales a través del Institutional Clients Group, asegura.

Este país es “un mercado prioritario para Citigroup, que no cambiará”, asegura la presidenta.

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“Esperamos que México sea un gran receptor de inversiones globales y flujos comerciales en los próximos años”,

agregó.

El país, asegura, tiene una “posición única” para apoyar la actividad de mercados de capital transfronterizos y flujos comerciales dentro y fuera del país para “nuestros clientes institucionales” y “seguiremos haciendo nuestras inversiones en nuestras operaciones institucionales”.

El proceso de salida está sujeto a varias condiciones y aprobaciones, incluidas la aprobación regulatoria pertinente tanto en Estados Unidos como México, precisa el comunicado.

Las operaciones bancarias comerciales en México es el último reducto de la entidad en América Latina.

El banco remite al informe que publicará el próximo 14 de enero para ofrecer más informaciones sobre su salida de México.

Fuente: Animal Político.

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