¿Por qué tan pocas descargas? Una hipótesis es que hay otros temas más “sexis” en la agenda: Guerra en Ucrania; Inauguración del aeropuerto; Encarcelamiento del exgobernador Bronco; la saga de Alejandro Gertz y su exfamilia política; Secuelas del drama Sasha-Luis de Llano… Otra posible explicación es la resistencia natural a leer reportes que nos recuerdan que no vamos por el camino correcto, que hace mucho tiempo no vamos en la dirección correcta.

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¿Qué es lo que dice este informe del Banco Mundial? La productividad de México creció 0.1% anual en promedio entre 1990 y 2019. En ese mismo periodo, la productividad de Corea del Sur creció 3% y la de América Latina, en promedio, 0.8%, en otras palabras, Corea tuvo un crecimiento de la productividad 30 veces mayor que México. América Latina fue ocho veces mayor que nosotros. Otros países de la región tuvieron un desempeño mucho mejor que México, entre ellos Chile y Uruguay, también Perú y Argentina.

“México ha sido una economía en cámara lenta”, dice la primera frase del documento. Es una metáfora muy poderosa que sin duda se quedará entre nosotros por un tiempo. Podemos compararla con el famoso A tale of two Mexicos, que produjo McKinsey la década pasada y también dejó huella. Tenemos una economía en cámara lenta para una sociedad que va en cámara rápida. El Banco Mundial pudo también haber usado otra metáfora. México es un equipo de futbol que mete pocos goles, a pesar de estar muy cerca de la gran portería. Tenemos eso que dicen que es infalible: location, location, location. Estamos pegados al mercado más grande del mundo y tenemos un tratado de libre comercio con ellos, pero eso no ha sido suficiente.

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El informe describe con frialdad quirúrgica los pobres resultados económicos que tuvimos desde 1990. Vale aclarar que muchas de las soluciones que propone son de corte liberal: más apertura y más competencia. Nos recuerda el daño económico que nos ha hecho la baja calidad de la educación. “El nivel educativo es bajo y los planes de estudio no están actualizados. Como resultado, la falta de habilidades cognitivas lleva a las empresas a reportar incompatibilidad entre habilidades y necesidades, lo que limita el empleo y la expansión de las empresas… por lo tanto, el crecimiento económico”. Más que el capital humano, la acumulación de mano de obra ha sido el principal motor de crecimiento económico en las últimas tres décadas. En esto México ha sido diferente a otros países. Lo poco que hemos crecido es acción y efecto de la demografía. Hemos acumulado mano de obra mas que capital. Valga decir, mucho de esto ha ocurrido en el sector informal, con poca productividad.

El trabajo está firmado por Leonardo Iacovone, Rafel Muñoz, Eduardo Oalaberria y Mariana de la Paz Pereira. Una aportación interesante de ellos está en el capítulo dedicado a desigualdades regionales. La diferencia de productividad se ha ensanchado entre las regiones más ricas y las más pobres. Nuevo León, Ciudad de México y Querétaro se han separado de Chiapas y Oaxaca. No es la geografía, sino las desventajas en educación, conexiones y logística. Si en vez de considerar los Estados, ponemos atención en municipios, encontramos un hecho al que le hemos puesto poca atención: los municipios más dinámicos del sur sí están cerrando la brecha frente a los del norte.

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El informe está dividido en seis capítulos. Los cuatro expertos hacen recomendaciones para resolver nudos en financiamiento, capital humano, tecnologías, desarrollo regional… Hay una en particular que me parece llena de sentido común: hay que reducir el papel de los inspectores. Estos señores y señoras tienen facultades discrecionales que propician la corrupción. Pueden cerrar un negocio e interrumpir las actividades productivas. ¿Cuánto ganaríamos si les quitáramos a los inspectores sus “superpoderes” y los dejáramos en su condición de simples mortales?

Fuente: El Economista.

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En los primeros nueve meses del año (al tercer trimestre) los inversionistas extranjeros deshicieron posiciones en títulos de deuda mexicana por 27,341 millones de dólares, revela información actualizada del Banco de México.

Esta salida de capitales triplicó la histórica desinversión del 2020, el año de la pandemia, donde la incertidumbre por el futuro de la economía mundial en la emergencia sanitaria, llevó a los inversionistas a liquidar del mercado de deuda mexicano 8,540 millones de dólares.

Información de la Balanza de Pagos del tercer trimestre, muestra que en ese período, los inversionistas no residentes vendieron 14,596 millones de dólares en bonos de gobierno.

Se trata de la mayor liquidación trimestral de títulos en 12 años, sólo superada por la que se presentó en el primer trimestre del 2009, en plena crisis financiera mundial. En ese momento, salieron capitales por 20,473 millones de dólares.

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De acuerdo con el economista para América Latina en Goldman Sachs, Alberto Ramos, se corre el riesgo de que “los flujos de cartera se vean aún más afectados por la persistente incertidumbre política interna, el debilitamiento en las perspectivas de crecimiento y el aumento del rendimiento mundial”.

El director de Estudios Económicos en Citibanamex, Iván Arias, explicó que el inicio del retiro de compras de activos por parte de la Reserva Federal, el llamado tapering, y en general la normalización de la política monetaria de Estados Unidos será un factor de presión para los flujos de capital de todos los emergentes, como México. Pero, considera que parte de la salida aguda de capitales que inició el año pasado sí puede tener un componente local.

No ayuda el clima de incertidumbre que hay para la inversión física y los cambios como la Ley del Outsourcing pueden estar haciendo que México pierda oportunidades tan importantes de generar una integración regional más cercana con Estados Unidos y Canadá.

El economista para América Latina en Pantheon Macroeconomics, Andrés Abadía, agregó que el riesgo es mayor, al tomar en cuenta que se viene un periodo de turbulencia a nivel mundial ante el inicio de la normalización de la política monetaria de las economías desarrolladas como Estados Unidos. Es un momento complicado para la economía mexicana, destacó.

Incertidumbre por pandemia

La liquidación de títulos de deuda observada entre julio y septiembre es más del doble de la observada en el segundo trimestre del 2020, cuando recién se declaró la pandemia y el mundo experimentaba el primer distanciamiento social y cierre económico, que ascendió a 6,073 millones de dólares.

Las cifras actualizadas del Banco de México, muestran que los inversionistas extranjeros han cerrado posiciones de deuda durante seis trimestres consecutivos, esto es desde marzo del 2020 hasta septiembre de este año.

Esto significa que en estos 18 meses, los inversionistas no residentes soltaron títulos mexicanos por 36,450 millones de dólares

El economista senior del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), Jonathan Fortun, explicó la semana pasada que “lamentablemente es muy diferente la situación hoy de México de lo que habíamos visto todavía el año pasado, cuando había una aversión más generalizada hacia todos los emergentes por la incertidumbre”.

“Creemos que este sentimiento hacia México tiene que ver con la falta de claridad de políticas económicas hacia los sectores productivos, la posición del gobierno sobre el tema energético, la política fiscal conservadora y el tema de corrupción afectaron las perspectivas”.

Cuenta corriente deficitaria

La información de Banco de México muestra que la Cuenta Corriente registró un déficit de 4,070 millones de dólares en tercer trimestre, tras el superávit que alcanzó entre abril y junio.

Este saldo en la cuenta corriente se originó en la importante disminución anual del superávit de la balanza de mercancías no petroleras que fue parcialmente contrarrestada por el dinamismo que han continuado exhibiendo las remesas y por el incremento en el superávit de la cuenta de viajes.

De acuerdo con el Banxico, esta foto de las cuentas externas también muestra el efecto de “la producción industrial global que se vio afectada también por el agravamiento de los cuellos de botella al tiempo que el sector servicios moderó su ritmo de recuperación por el repunte de contagios en varios países”.

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El déficit del tercer trimestre representó 1.3% del Producto Interno Bruto (PIB), que contrasta con el superávit de 6.5% del PIB observado en el mismo periodo del año pasado, en pleno rebote de la actividad económica.

El director de Investigación Económica en el ThinkLab veracruzano SAVER, Luis Pérez Lezama, explicó que México ha sido una economía deficitaria de manera estructural, que depende de la compra de insumos intermedios, maquinaria y equipo para producir. Al perder capacidad de compra, debemos renunciar a esos insumos que se requieren del exterior, consignó.

Advirtió que ante el desempeño económico, México verá déficits más profundos en los próximos trimestres porque no hubo un estímulo.

Fuente: El Economista.

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La economía de México se contrajo 0.4 por ciento en términos reales en el tercer trimestre de 2021 en comparación con el trimestre anterior, de acuerdo con la cifra revisada del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicada este jueves.

El dato fue mayor que la estimación oportuna dada a conocer por el instituto en octubre, que fue una contracción de 0.2 por ciento entre julio y septiembre.

Revisando el dato por sectores, el primario (que engloba actividades de agricultura y ganadería) creció 1.3 por ciento; el secundario (relacionado con la industria) aumentó 0.3 por ciento, y el terciario (que tiene que ver con servicios) se redujo 0.9 por ciento.

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En su comparación anual, es decir, el tercer trimestre de este año con el de 2020, el Inegi señaló que hubo un aumento de 4.7 por ciento, esto en parte por la baja base comparativa: hace un año, la economía nacional estaba saliendo de la que ha sido una de sus peores crisis históricas.

Después de que el Índice Global de la Actividad Económica (IGAE), una especie de PIB mensual, avanzó solo 0.1 por ciento en julio y se contrajo 1.6 por ciento en agosto, el ‘tropiezo’ del PIB en el tercer trimestre era esperado.

Si bien la economía espera un ‘empujón’ en los últimos tres meses de este año gracias al consumo interno -las ventas del Buen Fin 2021 fueron 10 por ciento mayores que las de 2020, según estimaciones-, decisiones recientes del Gobierno tiene el potencial de afectar la trayectoria del PIB.

Por un lado, estuvo la decisión sorpresiva del presidente Andrés Manuel López Obrador de retirar a Arturo Herrera el nombramiento para gobernador del Banco de México y proponer en su lugar a Victoria Rodríguez Ceja, actual subsecretaria de Egresos. En un principio, la decisión cayó mal (el peso tocó su peor nivel desde marzo). El miércoles, más tarde, Rodríguez Ceja se pronunció por primera vez tras conocerse su nombramiento enviando un mensaje que parecía tener un destinatario claro: el mercado.

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“Mi compromiso es el combate a la inflación, no tocar las reservas internacionales, cumplir con la autonomía del Banco de México”,

dijo en un video publicado por la Secretaría de Hacienda.

Y esa no fue la única ‘sorpresa’ del presidente López Obrador en la semana: justo en el arranque publicó un decreto por el que cataloga como obras de interés público y de seguridad nacional a los proyectos desarrollados por el Gobierno, entre los que están el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles y la refinería Olmeca, en Tabasco.Impugnaciones aparte (como la que será presentada por el PAN), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) consideró que acelerar las autorizaciones para los proyectos que se consideren prioritarios, sin el debido tiempo y profundidad para su evaluación, eleva el riesgo de privilegiar la velocidad de su ejecución por sobre su calidad.

El grupo consideró que eso podría reducir la efectividad para generar el impacto económico y social deseados, lo que a la vez disminuiría la eficiencia en el uso de los recursos públicos.

Fuente: El Financiero.

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