Es probable que la economía de México enfrente un año difícil en 2022, ya que el impulso que recibe del crecimiento de Estados Unidos está siendo superado por el impacto de estrictas políticas y la incertidumbre en torno a la agenda del Gobierno.

Bank of America Corp. recortó su pronóstico de crecimiento de 2,5% a 1,5%, escribieron el martes en una nota analistas encabezados por el economista jefe de México y Canadá, Carlos Capistrán. Posteriormente, dijo en una videoconferencia que es probable que las cifras de producción de México ahora no alcancen los niveles previos a la pandemia hasta el próximo año.

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“México se encuentra potencialmente en un régimen de bajo crecimiento”, escribió Capistrán. Débiles datos de actividad muestran que “la recuperación de la fase inicial de la pandemia ya terminó y que la actividad en México más bien está volviendo a caer”.

La segunda economía más grande de América Latina se contrajo en el tercer trimestre de 2021, y un mal comienzo del último trimestre del año sugiere que la contracción no se debió por completo a factores extraordinarios como el punto álgido de la variante delta del COVID-19, escribió Capistrán. El banco también redujo su estimación de crecimiento para 2021 de 5,8% a 5,2%.

Durante toda la pandemia, el país ha recibido el impulso de una fuerte demanda de Estados Unidos, que ayudó a que las empresas reabrieran rápidamente y se expandieran en el corazón manufacturero del país: su frontera norte.

Sin embargo, México ahora “parece estar desvinculándose del crecimiento de EE.UU.”, escribió Capistrán, que señala que la tendencia podría explicarse por el contraste entre el fuerte gasto y la política monetaria laxa en EE.UU. frente a la austeridad del presidente Andrés Manuel López Obrador y la eterna postura restrictiva del Banco de México.

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La financiación externa también se ha estado agotando, debido a que la “agenda centrada en el Estado” del presidente ha debilitado el apetito de los inversionistas, escribió el martes Olga Yangol, de Crédit Agricole CIB, en una nota.

“López Obrador ha mostrado una tendencia a centralizar la toma de decisiones, lo que ha llevado a un desgaste institucional y un ineficiente funcionamiento del Gobierno”.

AMLO ha espantado aún más a los inversionistas con leyes que tienden al estatismo, como un proyecto de ley de reforma eléctrica que apunta a aumentar la participación de mercado de la empresa estatal de servicios públicos.

“El presidente está realizando, tal como lo ha declarado, la cuarta transformación de México, y todo proceso de transformación implica cambio y, por ende, incertidumbre”, escribió Capistrán. “Es probable que el alto nivel de incertidumbre sea una de las razones por las que la inversión es muy baja”.

Una de las mejores oportunidades de crecimiento de México este año es el llamado “nearshoring”: una iniciativa para persuadir a las empresas que se están alejando de China, o que quieren cadenas de suministro más simples, de establecer instalaciones en México, dijeron ambos analistas.

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Sin embargo, ninguno de los dos se mostró particularmente optimista. Yangol señaló que “la política del Gobierno centrada en el Estado corre el riesgo de socavar la oportunidad”, mientras que Capistrán escribió que es poco probable que cambie el crecimiento de este año “de manera significativa”.

Es probable que el bajo crecimiento y la desvinculación de EE.UU. afecten al peso, que podría debilitarse desde los actuales 20,4 por dólar a 22 para fin de año, dijo Capistrán en la videoconferencia.

Fuente: Bloomberg Línea.

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México es el segundo país más rezagado en cuanto a reactivación del consumo privado entre las mayores economías de América Latina, solo superando a Argentina, país que atraviesa por una delicada situación macroeconómica, incluso desde antes de la pandemia de COVID-19.

Durante el primer semestre del año, el indicador tuvo un descenso de 4% en nuestro país en comparación con el primer semestre del 2019, año previo a la crisis sanitaria.

Este desliz está lejos del avance de 5.9% observado en Colombia o las expansiones de 3.1% y 0.1% registradas en Chile y Perú, respectivamente, de acuerdo con una revisión hecha por El Economista de las cifras originales publicadas en los portales de internet de los bancos centrales e institutos de estadísticas de los países señalados.

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La dinámica mexicana es incluso inferior a la observada en Brasil, país que tampoco ha conseguido regresar a su nivel de consumo previo a la pandemia, pero está más cerca que México, con una caída bianual de 2.6 por ciento.

Argentina, que atraviesa por una severa crisis inflacionaria y de deuda desde hace varios años, muestra una contracción de 7.5 por ciento.

Con la excepción de México, todos los países citados se distinguen por haber canalizado estímulos fiscales y monetarios importantes para amortiguar la caída de la demanda y oferta agregadas y acelerar su reactivación, luego del megaconfinamiento del año pasado para evitar la propagación del Covid-19.

De acuerdo con datos del Fondo Monetario Internacional y de Moody’s, resaltan los casos de Brasil, Chile y Perú, que aplicaron medidas con un costo de más de 10 puntos porcentuales del PIB.

Colombia e inclusive Argentina –que tiene un espacio fiscal limitado en medio de la renegociación de una abultada deuda con el FMI–, aplicaron paquetes cuyo costo fue equivalente a poco más de cinco puntos porcentuales del producto, mientras que en México el apoyo fiscal representó menos del 1% del PIB.

La caída del consumo de los hogares mexicanos durante el segundo trimestre del 2020 fue de 21% interanual, la tercera más pronunciada entre las economías analizadas, solo superada Perú (-22.1%) y Argentina (-23.8 por ciento).

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En el proceso de recuperación económica, el gobierno mexicano ha confiado en los efectos positivos de la vecindad con Estados Unidos, país cuyos ambiciosos programas de estímulo para reactivar la economía han generado derramas económicas en México.

Ejemplo de ello son las remesas enviadas por connacionales mexicanos en Estaos Unidos, que en el 2020 rompieron récord al crecer 11.4% a 40,607 millones de dólares y en el 2021 se perfilan para batir la marca.

Entre enero y agosto del 2021, este flujo de recursos se ha incrementado 24.8% a 32,931 millones de dólares.

Otro pilar de la reactivación mexicana que también depende de su vecino del norte son las exportaciones que, entre enero y agosto del presente año, han crecido 3.5% con relación al mismo periodo del 2019 y desde noviembre del 2020 habían rebasado sus niveles prepandémicos.

Estos efectos de arrastre no serán suficientes, no obstante, para que la economía mexicana vuelva este año a su nivel del 2019, lo que sí sucedería en los casos de Colombia, Chile y Brasil, de acuerdo con las previsiones de la Comisión Económica para América Latina, que espera crecimientos de estas economías de 9.2%, 7.5% y 5.2%, respectivamente.

Fuente: El Economista.

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De los 10 motores industriales del país, Campeche, Ciudad de México y Sonora fueron los únicos que no despegaron sus niveles de producción al inicio del 2021, a pesar de la baja base de comparación que se registró un año antes por la pandemia de COVID-19.

Las 10 entidades que más aportan al Producto Interno Bruto (PIB) secundario concentran 60.6% del total: Nuevo León (9.7% del PIB industrial nacional), Estado de México (7.0%), Jalisco (6.9%), Campeche (6.9%), Coahuila (6.0%), Guanajuato (5.0%), Ciudad de México (4.9%), Sonora (4.9%), Baja California (4.7%) y Chihuahua (4.6 por ciento).

De acuerdo con datos del Inegi, de este grupo de estados, Baja California ostentó en el periodo enero-abril el mayor aumento anual industrial (16.9%), que se integra por cuatro sectores: minería, construcción, manufactura y generación, transmisión y distribución energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final.

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Este crecimiento del único estado que tiene a todos sus municipios en el programa federal de zona libre provino de que sus cuatro sectores industriales mostraron ascensos, destacando minería (28.1%) y manufactura 22.0 por ciento).

Las otras alzas fueron en Coahuila (15.2%), Nuevo León (10.2%), Guanajuato (9.7%), Chihuahua (9.0%), Jalisco (8.5%) y Estado de México (4.4 por ciento).

Las reducciones industriales de las 10 entidades que más aportan al PIB secundario se observaron en Sonora (-2.3% anual), Ciudad de México (-2.7%) y Campeche (-6.6 por ciento).

En Sonora, la merma fabril fue producto de la contracción (única de los cuatro sectores) en construcción, de -19.2%; en Ciudad de México cayeron energía eléctrica y suministro de agua y de gas (-3.9%) y construcción (-6.9%) –este último sector es el principal eje del plan de reactivación económica–.

Mientras en Campeche, sólo aumentó el valor de las industrias manufactureras, aunque la disminución fabril del estado emanó particularmente de la baja en minería (-6.9%), ya que 76.4% del PIB estatal corresponde a minería petrolera.

En términos generales, de las 32 entidades del país, 21 reportaron crecimientos anuales en su industria en los primeros cuatro meses del 2021, donde las tasas de 11 territorios fueron de doble dígito; es importante recordar que abril del año pasado fue el primer mes de dos de total confinamiento y paro de actividades no esenciales para evitar la propagación del virus, por lo que se dio un efecto rebote en la mayoría de los casos.

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Los tres estados en el podio fueron Chiapas (27.5%), Oaxaca (27.4%) y Aguascalientes (20.3 por ciento). En el primer caso, el dinamismo provino de la generación, transmisión y distribución energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final (111.5%); en el segundo, de la construcción (52.8%), y en el tercero, de la manufactura (28.5 por ciento).

De las 11 entidades con contracciones en su actividad industrial –sin impacto positivo por el efecto rebote ni por estrategias de reactivación–, la más pronunciada fue en Colima (-18.2 por ciento).

Fuente: El Economista.

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