La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) recortó sus expectativas del crecimiento de México a 1.7 por ciento en 2022, desde un estimado de 2.9 por ciento previsto en enero, antes del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania.-

La guerra ha ensombrecido las perspectivas económicas mundiales con un efecto en la región a través de la desaceleración de sus principales socios comerciales, el menor crecimiento interno con alta inflación y el debilitamiento de la creación de nuevo empleo.

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El ajuste en las perspectivas de crecimiento de la CEPAL sobre México se alinean con los estimados del Fondo Monetario Internacional (FMI), que recortó sus previsiones de crecimiento a 2.0 por ciento en 2022, 0.8 puntos porcentuales menos de lo previsto en enero, mientras que el Banco Mundial (BM) las ajustó a 2.1 por ciento a principios de abril.

Según nuevas estimaciones entregadas este miércoles por la CEPAL mediante este comunicado de prensa, se prevé un crecimiento promedio de 1.8 por ciento para la región, contra el 2.1 por ciento previsto a inicios del 2022. Las economías de América del Sur crecerán 1.5 por ciento; las de América Central, más México, 2.3 por ciento, mientras que las del Caribe, 4.7 por ciento (excluyendo Guyana).

Crecimiento de Estados Unidos, China y la Unión Europea

Los principales socios comerciales de la región, Estados Unidos, China y la Unión Europea, verán tasas de crecimiento menores a las esperadas con anterioridad al conflicto bélico. En el caso de Estados Unidos el crecimiento sería de 2.8 por ciento, 1.2 puntos porcentuales por debajo de lo proyectado previo al conflicto. Para China se proyecta un crecimiento de 5 por ciento, 0.7 puntos porcentuales menos, y para la Unión Europea se espera un crecimiento del 2.8 por ciento, 1.4 puntos porcentuales menos.

La guerra en Ucrania también provocó un aumento de precios de los productos básicos (commodities), principalmente de los hidrocarburos, algunos metales, alimentos y fertilizantes. Estas alzas han redundado en un impulso de la inflación a nivel mundial, que en algunos países ha alcanzado máximos históricos este 2022. Ante la persistencia y aumento de la inflación se esperan mayores alzas en las tasas de interés de los países desarrollados.

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A marzo de 2022, la CEPAL estimó que la inflación regional fue de 7.5 por ciento y muchos bancos centrales de la región anticipan que esta se mantendrá elevada en lo que resta de año. En respuesta, la política monetaria de los bancos centrales de la región se ha tornado más restrictiva y la mayoría de ellos han subido la tasa de interés de manera significativa, la que en gran parte de los casos ha alcanzado niveles similares a los observados en 2017.

Las nuevas cifras fueron entregadas por el Secretario Ejecutivo Interino del organismo, Mario Cimoli, a los embajadores del Grupo de Países de América Latina y el Caribe (GRULAC, por sus siglas en inglés), durante la reunión que sostuvieron este miércoles en la sede de las Naciones Unidas, en Nueva York.

Fuente: El Financiero.

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El Banco de México debe continuar retirando el estímulo monetario que aplicó el año pasado, cuando llevó la tasa de inflación a 4% porque la economía está en recuperación y “ya no necesita una muleta monetaria”, advirtió el Director para América Latina de la consultoría Moody´s Analytics, Alfredo Coutiño.

Hay que quitar el estímulo, llevar la tasa al menos a 5% para restarle presión a la inflación, dijo. En entrevista, explicó que “con una inflación prácticamente al doble del objetivo de 3%, (5.81%, anual a julio) la normalización monetaria, es decir la subida de la tasa, debería ser más acelerada”.

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La Junta de Gobierno completó el segundo incremento consecutivo de la tasa de fondeo, en una dosis de 25 puntos base, también en movimiento subsecuente. Desde la perspectiva de Coutiño, esta gradualidad en el tamaño del alza, no corresponde a la tendencia que trae la inflación.

Comentó que la recuperación económica ya no requiere una tasa en 4.50 por ciento. Ya no es necesario mantener barato el costo del dinero porque la economía ya está recuperándose y sobre todo con la evidencia de una inflación que no cede.

“La inflación llegará a 5.7% este año y la subyacente en 5% según la nueva expectativa de Banco de México. En base al estimado ni siquiera ellos anticipan que la inflación cederá en lo que resta del año, lo que confirma una acción tímida por parte de Banxico”.

El experto de Moody´s Analytics precisó que si la economía desacelera más allá de la capacidad potencial, o entra en recesión, como fue el caso del 2020, se tiene que bajar la tasa.

Al llevar la tasa “hasta 5 o 6%, la política monetaria dejará de estimular el consumo y permitirá a la economía crecer de forma natural”. Con la tasa en ese nivel, de 5 a 6%, las condiciones monetarias serán neutrales y se restará presión a la inflación sin descarrilar el proceso de recuperación natural, consideró. “No habrá exceso de liquidez, ni dinero barato”.

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El Banco de México tiene una estimación de la neutralidad en un rango mínimo de 1.8% a 3.4%, según lo descrito en el Informe Monetario más reciente. Para considerar la tasa de neutralidad nominal, Banxico suma a este rango la inflación de 3 por ciento.

“Esto significa que para que las condiciones monetarias sean neutrales, ni estimulan ni restrinjan, la tasa de referencia debe estar en 5% como mínimo. Y para que la inflación pueda bajar hay que quitar el estímulo a la economía”.

Fuente: El Economista.

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