BBVA México movió a la baja sus expectativas de crecimiento de la economía mexicana tanto para el 2021 (cuyo dato oficial aún no se da a conocer), como para el 2022.

Carlos Serrano, economista jefe del banco, detalló que para el 2021 pasaron su pronóstico de 6.0% a 5.3%, mientras que para el 2022 de 3.2% a 2.2%, esto, dado el panorama retador por los contagios de COVID-19, alta inflación y mayores tasas de interés.

Incluso mencionó que para el 2021 hay una posibilidad de que el crecimiento sea aún menor, pues no se descarta que en el cuarto trimestre se haya dado un resultado negativo.

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En videoconferencia en la que se presentó el informe Situación México, el especialista destacó que la economía del país experimentó un estancamiento en el proceso de recuperación a partir del tercer trimestre del año pasado, lo cual ha sido confirmado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), aunque no se ha dado la cifra oficial del cuarto trimestre del 2021.

“Estamos viendo cómo claramente en México la dinámica de recuperación perdió fuerza en el tercer trimestre del año y muy factiblemente esto va a continuar”, dijo.

Precisó que lo que está detrás de la pérdida del dinamismo de la economía, es que luego de los dos primeros trimestres del 2021 en los que hubo una recuperación por la reapertura económica, en el tercer cuarto de ese año ya hubo tasas negativas como consecuencia de la propia pandemia que generó menor movilidad.

Pero también influyeron, dijo, los cuellos de botella que han afectado a la producción manufacturera y las exportaciones, además de los bajos niveles de inversión.

“(Si bien la inversión) se ha venido dando una recuperación, es incompleta. No se recuperan los niveles pre pandemia, y además se suma que ya caía en el país antes de la crisis, y puede explicarse por la incertidumbre de algunas medidas de política económica que han generado incertidumbre”,

expuso.

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En este sentido, pese al crecimiento económico estimado para el 2021 y 2022, consideró que se trata de una recuperación incompleta y gradual, además de que está siendo más lenta que en otros países de la región.

“La economía empezó a recuperarse, pero todavía no alcanzamos los niveles del PIB que teníamos antes de la pandemia. Tenemos una economía que, si se cumple nuestro pronóstico del 2021, estará 3% por debajo del nivel pre pandemia”,

enfatizó.

Agregó: “ahora estimamos que el crecimiento del 2022 sea de 2.2%. Aquí también existen riesgos a la baja, en particular, mientras más persistente pueda ser esta ola de contagios, menor será el efecto de crecimiento para este año, y hacía adelante la senda se ve similar a la que se tenía anteriormente”.

No habrá espiral inflacionaria

Respecto a la inflación, Carlos Serrano mencionó que si bien es alta, no es un factor exclusivo de México, sino de todo el mundo.

Señaló que no ha habido ni habrá una espiral inflacionaria como sí se han registrado en el pasado, y consideró que el pico habría llegado en diciembre, por lo que estimó que hacia adelante empiece a reducirse y cerrar el 2022 por arriba del 4.0%.

En este sentido, previó que el Banco de México (Banxico) vuelva a subir 50 puntos bases la tasa de referencia en su próxima reunión de política monetaria.

Fuente: El Economista.

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que el PIB de México crecerá 2.8 por ciento este 2022, 1.2 puntos menos de lo previsto en octubre pasado.

Esto se debe al ajuste a la baja en los pronósticos de crecimiento de la economía estadounidense en igual proporción, ante menores perspectivas sobre el paquete fiscal Build Back Better. Hacia el 2023 se espera un crecimiento de 2.7 por ciento, 0.5 puntos arriba de las proyecciones de tres meses atrás.

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“La rebaja de calificación de Estados Unidos trae consigo la perspectiva de una demanda externa de México más débil a la esperada en 2022″,

señala el reporte Perspectivas Económicas Mundiales (WEO por sus siglas en inglés), publicado este martes.

Una perspectiva menor sobre la legislación del paquete fiscal Build Back Better, en Estados Unidos, aunado a un retiro anticipado de la flexibilidad monetaria extraordinaria y continuas interrupciones en el suministro, llevó a una baja en el pronóstico de crecimiento del PIB estadounidense a 4.0 por ciento, 1.2 puntos menos de lo anticipado en el WEO de octubre y para el 2023, el estimado es de un repunte de 2.6 por ciento, 0.4 puntos mejor del reporte anterior.

La economía global se moderará este 2022 a 4.4 por ciento desde un repunte estimado de 5.9 por ciento en 2021, medio punto porcentual menos que lo previsto reflejando la desaceleración en las dos economías más grandes, Estados Unidos y China.  Hacia el 2023 se estima un repunte de 3.8 por ciento, 0.2 puntos porcentuales más explicado por una recuperación mecánica, según el FMI.

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El estimado para China bajó a 4.8 por ciento en 2022 desde un previo de 5.6 por ciento y para 2023 se prevé un repunte de 5.2 por ciento, 0.1 punto menos que en el reporte anterior y refleja la continua reducción del sector inmobiliario y una recuperación más débil de lo esperado en el consumo privado.

“El pronóstico es condicionado a que los resultados de salud adversos disminuyan a niveles bajos en la mayoría de los países para fines de 2022, suponiendo las tasas de vacunación mejoran en todo el mundo y las terapias se vuelven más efectivas”,

señala el informe.

Fuente: El Financiero.

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Es probable que la economía de México enfrente un año difícil en 2022, ya que el impulso que recibe del crecimiento de Estados Unidos está siendo superado por el impacto de estrictas políticas y la incertidumbre en torno a la agenda del Gobierno.

Bank of America Corp. recortó su pronóstico de crecimiento de 2,5% a 1,5%, escribieron el martes en una nota analistas encabezados por el economista jefe de México y Canadá, Carlos Capistrán. Posteriormente, dijo en una videoconferencia que es probable que las cifras de producción de México ahora no alcancen los niveles previos a la pandemia hasta el próximo año.

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“México se encuentra potencialmente en un régimen de bajo crecimiento”, escribió Capistrán. Débiles datos de actividad muestran que “la recuperación de la fase inicial de la pandemia ya terminó y que la actividad en México más bien está volviendo a caer”.

La segunda economía más grande de América Latina se contrajo en el tercer trimestre de 2021, y un mal comienzo del último trimestre del año sugiere que la contracción no se debió por completo a factores extraordinarios como el punto álgido de la variante delta del COVID-19, escribió Capistrán. El banco también redujo su estimación de crecimiento para 2021 de 5,8% a 5,2%.

Durante toda la pandemia, el país ha recibido el impulso de una fuerte demanda de Estados Unidos, que ayudó a que las empresas reabrieran rápidamente y se expandieran en el corazón manufacturero del país: su frontera norte.

Sin embargo, México ahora “parece estar desvinculándose del crecimiento de EE.UU.”, escribió Capistrán, que señala que la tendencia podría explicarse por el contraste entre el fuerte gasto y la política monetaria laxa en EE.UU. frente a la austeridad del presidente Andrés Manuel López Obrador y la eterna postura restrictiva del Banco de México.

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La financiación externa también se ha estado agotando, debido a que la “agenda centrada en el Estado” del presidente ha debilitado el apetito de los inversionistas, escribió el martes Olga Yangol, de Crédit Agricole CIB, en una nota.

“López Obrador ha mostrado una tendencia a centralizar la toma de decisiones, lo que ha llevado a un desgaste institucional y un ineficiente funcionamiento del Gobierno”.

AMLO ha espantado aún más a los inversionistas con leyes que tienden al estatismo, como un proyecto de ley de reforma eléctrica que apunta a aumentar la participación de mercado de la empresa estatal de servicios públicos.

“El presidente está realizando, tal como lo ha declarado, la cuarta transformación de México, y todo proceso de transformación implica cambio y, por ende, incertidumbre”, escribió Capistrán. “Es probable que el alto nivel de incertidumbre sea una de las razones por las que la inversión es muy baja”.

Una de las mejores oportunidades de crecimiento de México este año es el llamado “nearshoring”: una iniciativa para persuadir a las empresas que se están alejando de China, o que quieren cadenas de suministro más simples, de establecer instalaciones en México, dijeron ambos analistas.

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Sin embargo, ninguno de los dos se mostró particularmente optimista. Yangol señaló que “la política del Gobierno centrada en el Estado corre el riesgo de socavar la oportunidad”, mientras que Capistrán escribió que es poco probable que cambie el crecimiento de este año “de manera significativa”.

Es probable que el bajo crecimiento y la desvinculación de EE.UU. afecten al peso, que podría debilitarse desde los actuales 20,4 por dólar a 22 para fin de año, dijo Capistrán en la videoconferencia.

Fuente: Bloomberg Línea.

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México y Brasil retomarán negociaciones en 2022 para lograr un acuerdo comercial más amplio que permita la innovación, diversificación y participación de diferentes sectores, reveló Luz María de la Mora, subsecretaria de Comercio Exterior.

“Un acuerdo comercial entre México y Brasil es no solamente de la mayor relevancia, sino que, además responde a este interés de tener cadenas de suministro resilientes, competitivas y que permitan que haya innovación, diversificación y participación de diferentes actores y sectores en la región”,

dijo durante su intervención en una comida convocada para dar la bienvenida al nuevo embajador de Brasil en México, Fernando Coimbra.

Mientras tanto, el diplomático dijo a MILENIO que a su llegada le anima la posibilidad de estrechar las relaciones entre ambas naciones, “tenemos mucho que hacer en el área económico-comercial (…) y creo que estamos caminando para estrechar cada vez nuestros lazos económicos, comerciales, pero también en el área cultural”.

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En el evento realizado en el Club de Industriales, la subsecretaría de Economía insistió que México quiere un acuerdo de mayor envergadura con el país sudamericano que refleje la dimensión de las relaciones comerciales entre las dos economías más grandes de Latinoamérica.

“Nosotros sí queremos una cuerdo de mayor envergadura, sí queremos un acuerdo que refleje la naturaleza de nuestra relación, el potencial de la relación (…) Nosotros, realmente, lo que estamos buscando es generar certidumbre. Lo que a nosotros nos ha preocupado son los cambios que se dan en el ACE-55 y después que se pudieran llegar a dar en el ACE-53”,

agregó en referencia a los acuerdos vigentes entre ambos países.

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Detalló que, de cara a la negociación que retomará su causa el próximo año, entiende que existen sensibilidades, pero destacó que tanto en México como en Brasil existe la voluntad necesaria para alcanzar dicho acuerdo.

“Ahora, sabemos que siempre hay sensibilidades, sabemos que siempre hay retos en cualquier negociación, de ambos lados, pero la voluntad de las partes para poder concretar este acuerdo me parece que es de la mayor relevancia. La voluntad de los gobiernos, que está, pero también la voluntad del sector privado”,

subrayó.

Fuente: Milenio.

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El lunes pasado el Inegi publicó la Oferta y Demanda de bienes y servicios al segundo trimestre de 2021. Este dato es de gran interés porque podemos conocer la composición del Producto Interno Bruto; cuánto corresponde a consumo, cuánto a compras del gobierno, cuánto a formación bruta de capital fijo -lo que conocemos como inversión – y cuánto a exportaciones.

La inversión es el principal motor de la economía, ya que genera empleos de calidad y detona el crecimiento económico. Desgraciadamente, en México parece que la recuperación de este importante componente del PIB se estancó al representar únicamente el 18.8% del PIB y crecer 0.5% entre el segundo y el primer trimestre de 2021.

Sin embargo, podemos ser optimistas en torno a la evolución de la inversión pública, pues el Proyecto del Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) 2022 propone asignar 3.1% del PIB en 2022 a la inversión, lo que representa 18% más que en el PEF 2021.

¿Por qué mencionar el caso de Evergrande?

Hay que ser optimistas pero cautelosos con los proyectos de inversión tanto pública como privada y qué mejor lección que lo que esta sucediendo en los mercados financieros internacionales. La situación no es sencilla, estamos hablando de la compañía inmobiliaria más endeudada del mundo, cualquier símil con la petrolera más endeudada del mundo es mera coincidencia.

A esto hay que agregar el modelo económico chino denominado una economía de mercado socialista y el predominante rol del gobierno en todas las actividades en este país, que indirectamente ha hecho que grandes desarrolladores de infraestructura adquieran elevados porcentajes de deuda no rentable, pero que se cree que tienen una garantía implícita del gobierno de China, situación que hoy tiene a los mercados sin dormir.

Las implicaciones de que Evergrande no pague el cupón de deuda que vence esta semana tiene el potencial de convertirse en un evento sistémico que afecte a los mercados financieros alrededor del mundo, aumente la volatilidad y genere una crisis de liquidez en medio de la pandemia. Además de disminuir las expectativas de crecimiento de China, situación que ocasionaría una menor demanda de bienes y servicios que complicaría aún más la reactivación económica.

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La otra opción es que el gobierno chino reestructure o asuma la deuda de la inmobiliaria y se pague a sus acreedores, disminuyendo el nerviosismo en los mercados, pero mandando la señal de que el gobierno chino rescatará a las empresas que a pesar de no ser rentables, por su tamaño son un riesgo sistémico.

Regresando al tema de la inversión en México, el país necesita más inversión, pero inversión rentable y de calidad que permita que las y los mexicanos tengamos mejores condiciones de vida y que nos permita desarrollarnos. Por esta razón, nuestros gobernantes deben ser cautos a qué proyectos de inversión pública destinan el presupuesto 2022 y qué implicaciones tendrían para las finanzas públicas en el caso de que no sean rentables y que el gobierno tenga que asumir sus pasivos.

El caso de Evergrande debe ser una llamada de atención para la discusión del presupuesto 2022, ya que la inmobiliaria continuaba construyendo viviendas, oficinas e incluso el que sería el estadio más grande del mundo cuando se concluyera en 2022 pero sin un estudio de rentabilidad y, lo que hoy es más evidente, sin un diagnóstico de la demanda potencial.

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Finalmente, el hecho de que el gobierno chino o mexicano decida asumir los pasivos de las megaempresas, tanto privadas como públicas, distorsiona al mercado crediticio. Los bancos y los fondos de inversión preferirán hacer préstamos a estos grandes proyectos independientemente de su rentabilidad sobre los proyectos privados que no cuentan con el respaldo implícito de los gobiernos. Esto generaría una falta de financiamiento para la inversión productiva en ambos países y menor creación de empleos de calidad.

Hay que ser cautos sobre a qué proyectos decidimos asignar los recursos públicos, ya que tienen impactos de largo plazo en las condiciones económicas del país. Siempre hay que cuestionar cuál es el costo de oportunidad de impulsar un tren, una refinería, un nuevo aeropuerto o preguntarnos ¿qué se pudo haber construido con este dinero público para tener un mejor México en los próximos años?

Fuente: Expansión.

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